缩水20亿罗莱还是市值“老大”!

  • 时间:2021-09-10 12:43  来源:未知   作者:admin   点击:

  2021年中报收官,上市家居企业成绩单一一披露,乐居财经梳理家纺行业4家上市企业年报数据,分别为罗莱生活002293股吧)、富安娜002327股吧)、水星家纺603365股吧)、孚日股份002083股吧),北部湾新材料不锈钢产量突破300万吨大关,从营收、负债、净利润等指标进行对比,谁的盈利能力更胜一筹,谁的现金流更充裕,谁的偿债能力更强?

  2021年上半年,家纺企业营收、净利均出现两位数增长,营收增幅维持在18%-39%之间,线上销售渐成主力;毛利率参差,有升有降;除孚日高债压身,其余债务结构良好。

  从2021年上半年来看,这4家上市家纺企业营收均有两位数增长,缘于去年疫情原因,基数较低。总市值和总资产变化参差不齐。

  从市值来看,4家企业总市值合计251.43亿元,相较去年末272亿元减少了20亿。其中,罗莱生活市值虽然依旧领先,但市值较去年下降了20亿元,同时下降的还有富安娜,相较去年底下降了3个亿、水星家纺、孚日股份微增1-2亿,基本上“原地踏步”。

  财务数据显示,4家企业的营业收入增幅在18%-39%之间,水星家纺增幅最高,为38.80%。其次是罗莱生活,增幅32.54%。富安娜、孚股份营收增幅分别为18.91%、21.09%。

  4家企业的总资产总额210.13亿元,罗莱生活、富安娜比去年末增了约1-2亿,富安娜微降。值得关注的是,孚日股份依然位列第一,但较去年末减少近15亿。中报显示,其流动资产中,货币资金、交易性金融资产分别减少10.03亿元、5.17亿元,分别减少58.62%、56.07%。

  从门店数量来看,富安娜直营店数量最多,达494家,上半年新开73家,罗来生活直营店数量250家,是富安娜的一半;孚日股份直营店61家,上半年新开31家;加盟店方面,罗莱生活加盟店达2000家以上,上半年新增117家,同时关店72家,富安娜加盟店是罗莱生活的一半,孚日股份依然屈指可数,源于营收重头的贴牌和代工。

  从渠道收入角度分析,罗莱生活线亿元,线下的直营和加盟销售同比均有增加,加盟销售营收增加2.01亿元至8.56亿。另外,来自美国的销售5亿元,同比增加1.61亿元。尽管营收在增加,但整体毛利率却在下降。

  富安娜的线上销售占比很大,约占总营收40%,相比上年增加1.05亿元,直营、加盟收入同比均有所增长;毛利率同比呈正增长。

  孚日股份的70%的营收来自于OEM/ODM,相比去年同期增加3.57亿元。线上销售和分销营收下降,整体毛利率有所下降。

  4家企业均营收净利双增长。增幅最大的为水星家纺,营收净利分别增长38.80%、72.43%;罗莱生活营收净利增幅分别为32.54%、68.85%;富安娜、孚日股份增幅相对较低,营收净利增幅在20%左右。

  4家家纺企业中,富安娜毛利率为56.22%,位列首位;罗莱生活、水星家纺分别以43.93%、38.44%排在第二、三位。

  作为衡量企业综合盈利能力的指标,4家企业的的净资产收益率(ROE)相近,孚日股份最低,为4.55%。

  2021上半年,孚日股份的有息负债额在4家企业中最高,达24.3亿元,不过,相比去年末减少了13亿,负债率50.16%;现金短债比仅0.53倍,现金不足以覆盖短债,偿债力差;另外3家企业债务结构比较健康,罗莱生活、富安娜持有少量短债,现金充盈;水星家纺则完全没有有息负债,手持货币资金达8亿之多。从短期偿债能力来看,除孚日股份以外,另3家企业的债务结构相对较好。

  现金流方面,除富安娜,另外三家企业经营现金流均下降,孚日股份的经营现金流最高为3.29亿元。罗莱生活从去年同期的1.75亿元下降至1.10亿元,下降了37.24%;富安娜的经营现金流从2019年上半年的4.87亿元骤降至2020年上半年的0.44亿元,现回升至1.10亿元;水星家纺的经营现金流连续5年为负值,最低值为2018年上半年,为-1.98亿元。118图库资料